テキサス州フォートワース – American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL) は本日、2026年1月27日、複雑な財務状況を公表し、売上高では驚異的な記録を打ち立てた一方で、損益は脆弱なままであることを報告した。

同社は2025年通年で$54.6 billion in full-year revenue for 2025という歴史的な売上を達成したが、その勝利はGAAP純利益がわずか$111 millionにとどまり、世界最大の航空会社が外的ショックに非常に脆弱な状態にあることを浮き彫りにしている。

Fort Worth拠点の同社にとって「Year of Execution」と呼ばれた期間は、二つの大きな混乱に挟まれていた。すなわち、2025年末の43日間に及ぶ連邦政府の閉鎖と、現在進行中のWinter Storm Fernによる「運航の壊滅的状況」であり、後者は2026年1月の最終週だけで既に9,000件超の欠航を余儀なくしている。

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2025会計年度の成績

利益率は薄いものの、American Airlinesは債務削減と売上面で大きな前進を遂げた。以下の表は最新の公式報告からの主要な財務指標をまとめたものである。

スイート、WiFi、そして A321XLR

人件費の上昇と経済の変動性を克服するため、Americanは「プレミアム化」に大きく舵を切っている。同社は大規模な機材転換を進めており、2026年末までにプレミアム座席を45%増加させることを目標としている。

この戦略の中核をなすのがFlagship Suite®であり、これは2025年12月にニューヨーク（JFK）とロサンゼルス（LAX）を結ぶ大陸横断路線で正式に導入された。

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主要な今後の運航とアップグレード

A321XLR Global Launch: 国内でのデビューに続き、高効率のAirbus A321XLRは2026年3月にニューヨーク（JFK）からエジンバラ（EDI）への初の長距離国際線を開始する予定だ。

The "Z-Position" Retrofit: AmericanはBoeing 777-200 and 300ERの機隊を積極的に改修しており、新しいスイートと改良されたPremium Economy席を導入する。これらには自然な睡眠姿勢を模した「cradle recline」を特徴とする設計が含まれる。

Connectivity Milestone: AT&Tとの新たな提携により、Americanは今四半期から主力機材全体でAAdvantage会員向けに無料の高速衛星Wi-Fiの導入を開始する。

「私たちは米国で最強のネットワークを持つプレミアムなグローバル航空会社だ。American Airlinesは2026年以降、大きな上振れの余地がある位置にある。強固な基盤を築いており、顧客体験、ネットワーク、機材、パートナーシップ、ロイヤルティプログラムへの投資を活用していくことを楽しみにしている。」 — Robert Isom, CEO of American Airlines.

“Operational Carnage”への対応

楽観的な2026年の見通しは早速試練に直面している。Winter Storm FernはAmericanの主要ハブであるDallas-Fort Worth（DFW）を麻痺させており、経営陣は2026年第1四半期だけで$150 million to $200 millionの収入減を見込んでいる。

こうした短期的逆風にも関わらず、CFOのDevon Mayは高額旅行の基礎的な需要は依然として「非常に良好な」ポジションにあると述べた。

「プレミアムのユニット収入の勢いは2026年も強く続くと見込んでいます」とMayは本日の決算説明会で述べ、管理対象の法人出張収入が前年比14%増であることを指摘した。

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根本的な戦略

記録的な売上に隠れた「薄いマージン」は、チケット以外の収入によって支えられている。AAdvantageの登録数は2025年に過去最高を記録し前年比7%増、提携クレジットカードの利用額は8%増加した。Americanにとって目標は明確だ：コモディティな輸送事業者から、ロイヤルティと高収益を伴うラグジュアリーなライフスタイルブランドへ移行し、それによって次の「Winter Storm」から会社を守ることだ。