世界最大級の航空機リース会社の一つであるSMBC Aviation Capitalは、Airbus A320neo Familyの航空機100機を確定発注し、これはダブリン拠点の同社が競合のBoeingにも同数を発注した一日の機隊拡大の締めくくりとなりました。

両発注は数時間のうちに発表され、残りの十年で航空会社の需要がメーカーの供給を上回る中、ナローボディ機の供給を確保するというリース会社の決定的な一手を示しています。

Airbusとの合意の詳細

この発注はA320neo Familyを対象としており、A320neoとより大型のA321neoの両方が含まれます。SMBC Aviation Capitalは両派生型の内訳を直ちに公表しませんでしたが、業界の慣行としてリース会社は顧客の需要に応じて引き渡し時期に近づいてから構成を確定するだろうと見られます。

A320neo Familyは商業航空史上で最も売れている単通路機プログラムであり続けています。Airbusによれば、この機種は前世代機と比べ燃料消費量およびCO2排出量を20%削減するとされ、2016年の就航以来、リース会社や航空会社の持続的な関心を引き続き集めています。

今回の合意により、SMBC Aviation Capitalはこの機種ファミリーにおける主要顧客としての地位をさらに強固にしました。同社はすでに相当なAirbusのバックログを抱えており、アジア、ヨーロッパ、米州の航空会社に対するA320neo Familyの配備を手がける主要な発注者の一つとして常に上位にランクされています。

同日のBoeing発注

Airbusの発表の数時間前に、SMBC Aviation Capitalは100機のBoeing 737 MAXの別件確定発注を確認しました。Boeingが公表したその合意は737-8型を対象としており、SMBCの既存のMAXポートフォリオを拡大するものです。

「この重要な新規発注により、当社の航空会社顧客は最新技術を備えたA320neo Familyの機体を2030年代中頃まで継続的に受領できる供給ラインにアクセスできるようになります」とSMBC Aviation CapitalのCEO、Peter Barrettは述べた。「過去25年間にわたりAirbusと築いてきた深いパートナーシップを基にさらに関係を強化できることを喜ばしく思います。今回の発注はA320neo Familyに対する長期的な需要への当社の確信を反映するものであり、本日の発表は当社が航空会社顧客を支援するという長期的なコミットメントを示すもので、変化し続けるニーズに応えるための世界有数の航空ファイナンス・プラットフォームとしての立場を強化します。」

立て続けの発表は、近年におけるリース会社による単日での最大級のコミットメントの一つを示しています。合わせて200機の発注拡大は、SMBC Aviation Capitalが同社幹部が繰り返し指摘してきたような、2030年代初頭まで続くタイトなナローボディ供給に対応する態勢を整えるものです。

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市場の状況

AirbusとBoeingの両社からの納入遅延に直面する航空会社がいるため、リース会社は投機的な発注をますます積極的に行うようになっています。サプライチェーンの制約、エンジンの供給問題、認証のボトルネックにより、利用可能な引き渡し枠は十年の後半へと押しやられており、確定したポジションを持つリース会社は配備交渉で大きな交渉力を得ています。

A320neo Familyは単通路機セグメントで737 MAXと直接競合しており、このセグメントは世界の商用航空機納入の大部分を占めます。両メーカーから同時に発注することで、SMBC Aviation Capitalは航空会社の機隊標準化の好みにかかわらずサービスを提供できる柔軟性を維持します。

業界アナリストはこの二社調達戦略を賢明なリスク管理と見なしています。AirbusもBoeingもパンデミック後に表面化した生産増速の課題を完全には解決しておらず、単一メーカーに発注を集中するリース会社は、さらなる納入の混乱が起きれば集中リスクに直面することになります。

SMBC Aviation Capitalの立ち位置

本社をダブリンに置き、主要な航空ハブに事業所を持つSMBC Aviation Capitalは、Sumitomo Mitsui Financial Group、Sumitomo Corporation、Sumitomo Mitsui Banking Corporationの共同所有です。同社は世界中の航空会社にリースされた数百機に及ぶポートフォリオを管理しています。

その規模により、同社は小規模なリース会社が確保できない生産スロットや価格面での優遇を受けることができます。メーカーが新規顧客の受け入れを抑え、実績あるリピート買い手を優先するようになったことで、その優位性は一層価値を増しています。

同社は2022年にGoshawk Aviationの買収を完了しました。これは$6.7 billionの取引で、同社の機隊を大幅に拡大し、AerCapやAir Lease Corporationと並ぶ世界三大リース会社の一角としての地位を確固たるものにしました。

今後の見通し

AirbusおよびBoeing両方の発注の納入スケジュールは公表されていません。現行のバックログを考慮すると、これらの注文機は2020年代後半から2030年代初頭にかけて就航する可能性が高いです。

Airbusは2027年までに月産A320 Familyを75機まで引き上げることを目指して作業を続けていますが、同社はその目標達成の主要な変数としてサプライヤーの準備状況が残ることを認めています。一方、Boeingは今年初めに出力が制限された後の規制当局の精査を受けて、737 MAXの生産の立て直しを進めています。

SMBC Aviation Capitalの航空会社顧客にとって、この二件の発注は、メーカーへの直接発注が依然として確保しにくい時期に、現代的で燃料効率の高いナローボディ機へのアクセスが拡大することを意味します。リース会社は数か月以内に新しい注文簿からの配備機会のマーケティングを開始すると見られています。

AirbusもSMBC Aviation Capitalも合意の金銭的条件は明かしていません。A320neo Familyのリスト価格は通常1機あたり$110 millionを上回りますが、SMBCほどの規模のリース会社は公表価格から大幅な割引を交渉するのが通例です。