مقامات برزیلی در حال کنار زدن پرده از روابط فزاینده بین American Airlines و Azul Linhas Aéreas هستند تا مشخص کنند آیا این شرکت‌ها پروتکل‌های اجباری ضدرقابت را دور زده‌اند یا خیر. به‌روزرسانی‌ها نشان می‌دهد که تا تاریخ March 10, 2026، Administrative Council for Economic Defense (CADE) رسماً تحقیقات درباره ادعاهای «gun jumping»، یعنی ادغام زودهنگام غیرقانونی عملیات تجاری پیش از دریافت مجوزهای نظارتی، را تشدید کرده است.

این تحقیق در پی یک دادخواست رسمی از سوی گروه مدافع مصرف‌کننده IPSConsumo آغاز شده است که ادعا می‌کند Azul و شرکایش در آمریکای شمالی پیش از تصویب قراردادهای سرمایه‌گذاری چندمیلیون دلاری‌شان شروع به هماهنگی تصمیم‌های استراتژیک و اعمال نفوذ مادی کرده‌اند. این زمان‌بندی به‌ویژه حساس است زیرا Azul اخیراً از یک بازسازی موفق تحت Chapter 11 در تاریخ February 20, 2026 بیرون آمده است؛ فرایندی که با تعهد سرمایه‌گذاری مجموعاً $200 million از سوی American Airlines و United Airlines پشتیبانی شده است.

{{AD}}

اتهامات مربوط به ادغام زودهنگام

محور اصلی این بررسی این است که آیا American Airlines در زمانی که شرکت برزیلی در جریان مراحل ورشکستگی آسیب‌پذیر بود، شروع به تأثیرگذاری بر استراتژی‌های تجاری و عملیاتی Azul کرده است یا خیر. طبق قانون برزیل، شرکت‌ها باید تا زمان تصویب نهایی ادغام یا «associative agreement» توسط CADE مستقل و رقابتی باقی بمانند.

Diogo Thomson de Andrade، یکی از اعضای برجسته هیئت CADE، در یک پرونده رسمی که اواخر هفته گذشته منتشر شد به جدیت این وضعیت اشاره کرد:

«اتهامات مطرح‌شده توسط IPSConsumo نشان‌دهنده نشانه‌هایی از ادغام زودهنگام فعالیت‌ها و اعمال نفوذ مادی میان بازیگران اقتصادی بدون اعلام و تصویب قبلی این مرجع است.»

{{REC}}

یک اتحاد مالی پرمخاطره

در حالی که طرح بازسازی Azul که توسط U.S. Bankruptcy Court for the Southern District of New York تصویب شده راه را برای تزریق $100 million توسط American Airlines از طریق warrants هموار کرد، این اقدام سهامی هنوز در برزیل «subject to antitrust approval» باقی مانده است. منتقدان می‌گویند این دو ایرلاین از پیش شروع به عمل کردن مانند یک نهاد واحد کرده‌اند و به راه‌اندازی سریع یک توافق codeshare در February 23, 2026 اشاره می‌کنند.

این شراکت به‌صورت علنی توسط مدیرعامل Azul، John Rodgerson، تمجید شد و او مزایای مصرف‌کننده این همکاری را برجسته کرد:

«این اتحاد فرصت‌های بیشتری برای سفر ایجاد می‌کند و برای مشتریان ما، به‌ویژه کسانی که بین Brazil و the United States سفر می‌کنند، آسایش بیشتری فراهم می‌آورد.»

با این حال، اکنون سازمان‌های نظارتی در حال پرسش‌اند که آیا آن «آسایش» نتیجه برنامه‌ریزی هماهنگ بوده است که ماه‌ها پیش می‌بایست افشا می‌شد. در صورتی که CADE شواهدی از gun jumping بیابد، ایرلاین‌ها ممکن است با جریمه‌های هنگفت و احتمال تعلیق همکاری‌های تجاری خود مواجه شوند.

{{AD}}

زمینه بازار و پیامدهای احتمالی

این تحقیق ماه نسبتاً پیروزمندانه Azul را پیچیده‌تر کرده است. پس از کاهش بدهی‌ها و تعهدات اجاره‌ای به‌ترتیب حدود $2.5 billion، شرکت خود را برای «sustainable growth» با هم‌پیمانان آمریکای شمالی موقعیت‌یابی کرده است. American Airlines نیز در تثبیت جای پای خود در بازار برزیل به‌منظور مقابله با joint venture بین Delta Air Lines و LATAM بسیار فعال بوده است.

تحلیل‌گران صنعتی پیشنهاد می‌کنند که CADE در برخورد با شراکت‌های ایرلاینی که بدون نظارت صریح ساختارهای بازار را تغییر می‌دهند رویکردی رو به محتاط‌تر شدن اتخاذ کرده است. این نهاد در حال بررسی است که آیا اثر تجمعی سرمایه‌گذاری‌های سهامی و همکاری‌های تجاری به‌طور مؤثری رقابت را در مسیرهای پرتردد Brazil-U.S. خنثی کرده است یا خیر.

فعلاً سرمایه‌گذاری $100 million American Airlines در ابهام نظارتی قرار دارد. تا زمان تکمیل تحقیقات توسط Superintendence-General، هر دو شرکت باید مسیر حساسی را برای اثبات اینکه روی زمین همچنان رقبای سرسختی باقی می‌مانند، طی کنند؛ حتی اگر در آسمان صندلی‌های یکدیگر را بفروشند.